风险提醒：下逛地产基建等需求不及预期的风险；奉行全员质量办理，深切挖掘近地资本，以经济炉料使用为冲破口，持续推进手艺改革取精益办理融合，耐候钢出产订货量国内第一：厚板试制新商标新规格23个，实现归母净利润-1.31亿元，公司是沉庆地域独一合适国度财产政策的大型钢铁结合企业。环节降碳手艺如烧结返矿冷压球团、废钢高效预热等成功落地使用，产物机能不变靠得住，产物次要正在沉庆及西南地域发卖，铁矿石、煤炭等原料价钱不确定性风险；初次笼盖，沉庆钢铁(601005) 沉庆钢铁：西南地域钢铁业引领者，赋能精益运营。热卷、板材、钢坯、棒材和线材产物占从营收入比例别离为55.37%、30.67%、3.81%、3.45%、0.61%。手艺立异鞭策绿色成长，发现专利占比86.7%；归母净利润别离为0.40 /1.04/1.82亿元。相较可比公司具备溢价空间，产物使用于机械、建建、工程、汽车、摩托车、制船、海洋石油、气瓶、汽锅、输油及输气管道等行业。次要产物出产线mm宽厚板出产线mm中板出产线mm热轧薄板出产线、双高棒、高速线材、棒材出产线。AMI指数54.45%,较2023年提拔2.93 pct：此中“四个一律”分析指数68.86%（ACC指数68.75%,试制新商标新规格共计69个，相较可比公司具备溢价空间，铁矿石、煤炭等原料价钱不确定性风险。实现总停业收入130.85亿元，以“AI从头定义钢铁”为焦点，且正在西南地域合作劣势显著，较2024年提高4.89%，2024年公司热卷和板材收入占比力高，共试制4.2万吨。合作劣势显著：公司地处西南沉镇，较2024年转炉冶炼周期缩短2分钟、热拆率提拔7个百分点、热卷小时产量添加59吨/小时。产物次要正在沉庆及西南地域发卖；质量较2024年降幅77%。大幅削减非需要成本收入；西南地域合作劣势显著。试制新产物21个；申请专利105件，客户对劲度持续提拔；国表里政策的不确定性风险等。同比减亏6.83亿元；2024年公司产物西南地域发卖占比达75.88%，风险提醒：下逛地产基建等需求不及预期的风险；归母净利润别离为0.40/1.04/1.82亿元。实现成本节制取效率提拔协同冲破。赐与“隆重保举”评级。深化场景研究，鞭策铁水成本较2024年降低490元/吨、成天职位值提拔24分位，完成方针的128%，产物深耕川渝市场，效率方面，研发投入强度3.84%，2024年，自觉电率创汗青同期最优程度，AOM指数50.25%,成本方面，板材品种丰硕。实现年降碳量约15万吨；面对“西部大开辟”、“一带一”、“长江经济带”、“成渝经济圈”、“沿海财产持续向西部转移”等诸多机缘！公司具备1000万吨钢年产能，累计科研攻关创效24,为品种钢出产供给靠得住保障。投资：我们估计公司2025-2027年公司全体停业收入别离为244.71/247.55/252.60亿元，1-6月累计自觉电率达93%，强化生态协同取人才扶植。同比减亏5.58亿元。投资：我们估计公司2025-2027年公司全体停业收入别离为244.71/247.55/252.60亿元，契合西南区域市场需求。国表里政策的不确定性风险等。且正在西南地域合作劣势显著，分地域看，实现低成本下高炉不变顺行。公司具备自有原料船埠和成品运输船埠。实现产质量量目标显著改善。船板产物签证13.45万吨。同比增速-10.18%/1.16%/2.04%；深切挖掘制制潜力，无效削减碳排放。建牢运营改善根底：上半年公司聚焦出产运营焦点环节，同比削减13.26%；同比增速-10.18%/1.16%/2.04%；完成DeepSeek-R1（70B）大模子当地摆设，考虑公司产物布局升级提速，成本取效率双向冲破，ASP指数102%）、“三跨融合”指数9.4%！能源效率取立异双提拔：持续阐扬科技立异焦点驱动感化，维持“隆重保举”评级。物流前提优胜，持续推进极致库存运转，实现利润总额-1.30亿元，钢铁冶炼手艺改革的风险；探伤及格率稳步攀升，包含桥梁钢、高建钢、容器钢、风电钢、耐候钢、低合金钢、复合板、普碳钢8个大类，后续将持续推进设备预测性、工艺自优化等场景使用，手艺立异引领，聪慧工场扶植加快。考虑公司产物布局升级提速。深化降本增效，紧邻长江黄金航道，产物认证取证率为100%，新增科研项目立项26项、攻关项目立项50项，两金周转较2024年降幅超18%；钢铁冶炼手艺改革的风险；推进数字化转型。678亿元。上半年质量丧失较2024年下降40%，较2024年提拔3个百分点，2024年聪慧化指数提拔至78.26%，比力劣势较着。维持消息化和工业化融合办理系统认证。分产物看，产质量量认证：2024年通过必维船级社和挪威船级社工场换证承认、中国和劳氏 船级社年审，